塞巴斯蒂安·爱德华兹也许是拉丁美洲民粹主义政策的世界领先专家。他有一个优秀的新论文讨论拉丁美洲民粹主义在MMT辩论中的教训。以下是摘要:

根据现代货币理论(MMT),可以使用扩张的货币政策——中央银行创造的货币(即美联储)为财政赤字提供资金,以确保充分就业和为每个人提供良好的就业机会,通过“工作保障”计划。在本文中,我用MMT类型的政策分析了拉丁美洲的一些历史事件(智利,秘鲁。阿根廷,和委内瑞拉)。分析使用了Dornbusch和Edwards(1990,1991)研究宏观经济民粹主义。本文所研究的四个实验结果很糟糕,通货膨胀失控,巨大的货币贬值,实际工资急剧下降。这些经历为MMT爱好者提供了一个警示故事。

关于MMT到底在说什么,有很多争论,我们可以用什么样的数据来评估它的主张。为了支持MMT,有人指出,美国似乎可以在不引发财政危机和/或更高利率的情况下出现巨额赤字。这可能与一些替代模式不符,但对于市场货币主义者来说,了解利率与NGDP增长之间的联系并不奇怪。

从20世纪80年代初开始,实际利率的趋势发生了重大的下行变化,这似乎有可能持续一段时间。这一新的现实导致各种一次性调整。股票和房地产价格高于其他价格,例如。现在政客们发现,随着实际利率的降低,关于最大可持续赤字的老经验法则已不再有效。但基本模型仍然适用;财政政策中没有免费午餐。唯一的新鲜事是,当实际利率高出两倍时,保持100%的负债率的利息成本大致等于保持50%的负债率的成本。而且,现在的大预算赤字确实不是一个好主意,因为它的优势随着时间的推移,税率趋于平稳,再加上迫在眉睫的人口挑战,福利计划。

P.AT幻觉我对去年的文章进行了跟踪,讨论了水力压裂和制造业就业增长之间的联系。